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[看好评级]电子行业周报:6月手机分机型阐发+电子供应链交期剖析

日期:2011-5-10 9:37:39 人气: 时间:2020-02-01 11:37 来源: 作者:

   主要的电子供应链的交期排序如下:被动元件=晶圆>光学/电声器件>半导体代工/封测>PCB/ODM/面板。我们整理了全球电子供应链各环节主要公司2Q12~1Q17 的库存周转天数区间,作为比较各供应链交期(即订货至交货所需工夫)的参考(相似于用应收账款周转天数比较账期)。我们依据交期由长至短排序如表1,此中被动器件最长,一般在新品出货前3 个月摆布初步开发排产,其次是硅晶圆,光学/电声器件一般提早2 个月~2.5个月,半导体代工在1.5 个月~2 个月,最后是PCB/ODM/Panel,一般提早1 个月~1.5个月。

  2)出产电子:合力泰(受益于双摄二线浸透率提升、新兴市场出货高增速)
 

  重点引荐标的:

  1)半导体景气复苏+国产化替代:华天科技(最有安详边际的半导体标的,将受益于景气回暖估值中枢回升、盈利才华和三费改善);兆易创新(受益于Nor Flash 涨价,大约2Q17-3Q17 业绩高增)
  6 月中国智能手机出货量4000 万台,环比增速进一步改善,但2Q17 同比增速受制于渠道库存较高,以及新机发布较少下滑约1%。因为同样的起因,OPPO 和VIVO 同比增速大幅低于去年程度,全年增长目的寄托于2H17 新机发布后的表示。环比和同比增长最显著的依然是华为、OPPO、VIVO 和小米,市占进一步集中。中国智能手机市场集中度远高于全球市场,两者的预测逻辑需区别看待,中国智能手机市场景气根本可由前8 家厂商表示推测,全球市场则更需存眷新兴市场和全球经济表示。
3)军工电子;海兰信(小目的雷达爆发,公司将成为海洋大数据指导者)

□ .刘.洋./.王.谋./.梁.爽./.杨.海.燕  .申.万.宏.源.证.券.有.限.公.司

本期投资提示:
  目前我们已经整理了海表里电子各供应链当先公司的季报状况,下周我们将继续此工作,本周我们整理了各供应链主要公司的产品交期,用以掂量各供应链在庸俗新品出货前的排产工夫点前后,希望能够局部解答投资者的疑问。此外,我们也针对IDC 本周更新的中国智能手机6 月销售数据停止简评。
  6 月安卓手机主要品牌发展动力分机型阐发:依据IDC 的数据,三星在中国市场的规模进一步萎缩,全球市场变革不大,中国市场6 月S8/S8+出货量约30 万台,S7/S7 Edge 出货量约13 万台,这两款机型出货占比31.3%。华为中国出货出货量增速和全球根本持平,战略较为均衡,此中中国市场6 月P10/P10 Plus 出货量约64 万台,P9/P9 Plus 出货5.5万台,Mate 9 出货58 万台,三款机型出货占比约14.5%,6 月P10/P10 Plus 出货月环比大幅下降约44%。OPPO 2Q17 海外市场拓展效果鲜亮,但Q2 环比动力更多来自于中国市场,6 月R9s 出货约208 万台,R11 出货243 万台…。